要点

改革は高い確率で起こる：電力システムはまだ正常に機能しているが、新旧の矛盾が絡み合っている。現在の需要状況と国内トップレベルの改革加速の下で、改革のための内的・外的条件はすでに整っている。

改革は、電力投資、電力事業運営、新エネルギー開発に大きな影響を与える可能性がある。電力価格は、産業の3部門を調整するための主要な経済的テコである。次の改革段階では、間違いなく電力料金システムの再編成が必要となり、電力投資、公益事業運営、新エネルギーに影響を与えるだろう。エネルギー開発は大きな影響を与える。

漸進的な改革の可能性が高い：普遍的なモデルは存在しないため、各国の状況に応じた段階的な改革が行われる可能性が高い。改革は、売電、発電の市場化、取引のリンクから始まるかもしれない。

利用者側市場の繁栄：市場志向の電力販売アクセス・供給環境の下で、多様な利用者を中心としたイノベーションは、利用者側市場を大いに豊かにし、新たな繁栄を生み出す。

直接電力買い取りは、一部の地域で効果を発揮する可能性があり、発電側の差別化が徐々に進むだろう。直接電力買い取りは、まず電力・エネルギー余剰地域で効果を発揮する可能性がある。現在のところ大規模な推進条件はないが、将来的には発電市場での実質的な競争が促進されることが期待される。そして差別化が進む。

電力業界の投資については心配する必要はないが、焦点は変わるかもしれない：電力需要と価格は今後も伸び続けるだろうし、電力業界の投資属性にはそれぞれの特殊性がある。業界の規制モデルが大きく変わることはないと予想される。したがって、産業界への投資は依然として支持されているが、焦点は変わり続けるだろう。

製造業の社会化の度合いが徐々に高まり、より開放的なサービス市場が出現する可能性がある。大規模製造業は、統合、海外、サービスへの移行を加速させるだろう。

新たなエネルギーサービス・事業のビジネスモデルが出現するかもしれない：供給と利用者側アクセスの市場化に伴い、エネルギー貯蔵や需要管理などの技術や手法を組み合わせた新たなエネルギー・サービス・モデルが出現する可能性があり、これらは業界全体の効率を大幅に改善し、既存の産業構造を変えると予想される。

電力システム改革は国有企業改革と並行して進められ、証券化の波が起こるかもしれない。業界のシステム改革と大企業の改革が協調して進められ、より大規模な証券化が行われるかもしれない。

エネルギー運用・サービス市場

1）電気業界に精通し、十分な総合競争力を持ち、チャネル関係を持つ民間企業は、電力販売、新しい配電網へのアクセス、その後の多角的イノベーションから最初に利益を得ることが期待される。チント・エレクトリック、TBEA、長源集団の買収をお勧めする。四方株に注目することをお勧めする。

2) 産業の社会化の度合いが徐々に高まる可能性があり、市場志向のサービス市場が徐々に出現すると予想される。電力業界では、産業支援を受ける民間企業が恩恵を受けると予想される。金カード、四元電器、中興電器に注目することをお勧めする。

3) クリーンエネルギーの分野では、金風、東方能源、龍基の株を買うことをお勧めする。

電気設備国有企業

国有企業のうち、産業的な蓄えがあり、収益や経営に大きな潜在力を持つ企業については、改革を通じてインセンティブ問題を解決できれば、将来的に活力を取り戻せる可能性がある。例えば、許継電器、国電NARI、中国西電、平昂電器、華光公司などである。

(内容はチャイナ・レポート・ホールより）